如何从毛利率、销售费用、管理费用、财务费用来判断成长股是否长期赚钱?

无本创客 2020-04-30 股票投资 881 ℃ 0 评论


 

老丁今天这篇文章主要讲下如何从毛利率、销售费用、管理费用、财务费用来判断成长股是否长期赚钱的问题。

之前有讲过关于“巴菲特说的护城河是什么意思”、“怎样选择成长股”、“怎样选优质成长型护城河股票”等内容,都是关于挑选成长股的,各位可以回过去看一看。

 

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如何从毛利率、销售费用、管理费用、财务费用来判断成长股是否长期赚钱?


首先讲一下,如何看一家公司卖的东西贵不贵。

那就从毛利率上看起。

其实我们做过生意的伙伴,都知道毛利是个什么概念,那就是我们能够纯粹赚到的钱。即是营业收入减去营业成本后所得到的利润。

毛利=营业收入-营业成本。

 

毛利率则是毛利占营业收入的比例。

毛利率=毛利/营业收入*100%。

 

举个例子:

10元(收入)-8元(成本)=20%(毛利率)

 

那么如何查询毛利率呢?

我们在行情软件里会有毛利率的相关数据,和我们查询业绩的方式是相同的。比如同花顺,比如国信证券的金太阳,都可以查到比较完整的数据。

所以,毛利率,其实就代表着定价权。

假设营业收入不变,当毛利上升,那么毛利率就会上升。那么,毛利率其实在这里就意味着产品定价高,而且消费者如果愿意买单的话,公司定价能力强,那么这家公司的护城河就比较高。

 

OK,第二部分,我们怎么看一家公司的成本低不低呢?

很简单,去看它的“三费占比”。

什么是三费,其实就是指企业在经营活动中产生的3项主要费用:销售费用、管理费用、财务费用(如借钱的利息)。

 

那么,什么又是三费占比呢?

其实就是三个费用的总和/营业收入。

 

我们假设营业收入不变,那么三费降低的话,三费占比就会降低。

三费占比低,则反映企业成本控制能力强。那么就有可能是这家企业有成本优势的护城河。

 

如何查到一家企业的三费占比呢?很简单,用老丁之前介绍过的专门用来看基本面的工具“理杏仁”即可。

 

那么好,接下来做个总结,咱们从实操上来谈下,如何分析一致成长股的护城河。

首先,我们先看行业内的毛利率,再看三费占比。

从财报中,我们看到专利权,行业进入壁垒,是否可能有转换成本护城河等等。

我们不难发现毛利率和三费占比这两个指标,与不同类型的护城河分别有着对应。

毛利率:对应无形资产(品牌、专利技术、法定许可权)、转换成本、网络效应。

三费占比:对应成本优势(流程、地理位置、资源、规模)。

 

但是最后需要注意的是:

一家公司有护城河,未必一定是成长股。

注意判断顺序,先明确是成长股,然后再看是否有护城河。

要记住成长股的核心标准:业绩持续高速增长。

 

如果大家对护城河的话题感兴趣,老丁也推荐大家一本书《投资的护城河》。

OK,以上即是关于如何从毛利率、销售费用、管理费用、财务费用来判断成长股是否长期赚钱的相关内容了。


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本文TAG:成长股股权投资股票知识怎么买股票趋势投资股票护城河创业心得

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