巴菲特怎样选择成长股?巴菲特说的护城河是什么意思?

无本创客 2020-04-24 股票投资 686 ℃ 0 评论


 

今天老丁继续成长股的话题,聊一下关于巴菲特怎样选择成长股,以及巴菲特说的护城河是什么意思的话题。这篇文章依然是在选中长线股票这个范畴内的选行业选股的话题。


巴菲特说的护城河是什么意思?


之前我们有聊到过关于怎样选择成长股、波特五力分析法怎么用波特五力分析模型中的五力分别指什么;其实一直在强调一个核心的观念在其中,那就是行业进入壁垒,和企业本身护城河的问题。如果一个企业拥有坚固的护城河,一个得天独厚的优势,那么将是企业本身一个非常强的支撑点。


那么第一个问题,我们所说的企业护城河是什么呢?

巴菲特曾提出护城河理论,即企业短期内无法被模仿和替代的竞争优势,能够帮助公司抵御外来竞争,并且在未来持续产生超额收益。

如果是没有护城河的股票,那么它能赚到的利润,别人也能够赚到,具体可以参考老丁之前写的“生意难做”这篇文章。

所以,只要投资有护城河的成长股,我们才有可能持续获得高收益。

 

那么,具体有哪些护城河呢?

一共有4种:无形资产,转换成本,成长优势,网络效应。


首先说下无形资产:

1.     品牌:品牌护城河的实质是产品定价权(对成长股关系不大);

2.     专利技术:常见于医药行业,但又期限,所以单以及各专利≠护城河。他的市值还是创新能力;

3.     法定许可权:如铁路、石油、电力等(但国家能回收,转让,政府批准才能进入)。

成战鼓和专利技术护城河的关系很大,尤其是科技类。而法定许可权的本质则是政府垄断,成长股很难有这样的护城河存在。

所以总结而言:成长股会拥有专利技术护城河,而品牌和法定许可权护城河和成长股关系不大。

 

转户成本:

指消费者从一个产品或服务的提供者转向另一个提供者时,所产生的一次性成本。转换成本护城河具有排他性,能牢牢捆住用户,一旦使用很难换掉。比如我们现在使用的微信,等等。

成长股和转换成本护城河的关系密切,很多优质企业就是因为是供着转换成本高的产品或服务,才成长起来的。

 

网络效应:

指随着用户人数的增加,一个公司的产品或服务的价值也在提高。

网络效应护城河的实质:不仅吸引大量的用户,而且获得更好的体验,成长股与网络效应的关系很密切,特别是互联网公司。

 

成本优势

成本优势主要来自于:流程优势、地理位置优势、资源优势、规模优势。

1.     流程优势:简化流程来降低成本。比如直销替换原来的经销商模式等。

2.     地理位置优势:特殊地理位置带来低成本。

3.     资源优势:拥有其它企业没有的资源。

4.     规模优势:需要达到某种规模才能实现的盈利。这一点,新企业往往很难达到。

一只成长股只要符合其中一种,就可以被认为具有了低成本优势。

 

OK,以上即是关于巴菲特怎样选择成长股,以及巴菲特说的护城河是什么意思的相关内容了。

此外,老丁还想多啰嗦几句凑凑字数吧。


老丁市场都会说这句话:二级市场投资,最终是你认知的变现。不要期待什么奇迹,尤其是破格获取的奇迹。不要总是依赖于外在的因素,比如所谓的消息,比如有个高人去带你,这都不现实。天上没有白掉的馅饼,没有免费的午餐。

我们应该去寻找直接获取的密集,而不是外求,去获得破格获取的依靠。只有想明白这一点,你才能真的进步,真的有所收获。


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本文来自无本创客,www.wubenck.com

本文TAG:成长股股权投资股票知识怎么买股票趋势投资股票护城河

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